日元貶 日TV廠拉高自製 信錦受惠!TV樞軸追單暴增1倍

作者: 鉅亨網記者胡薏文 台北 | 鉅亨網 – 2013年6月24日 上午9:25

日元貶值對電子產業帶來的「洗牌」效應,還正在持續發酵中。以日本家電大廠電視生產訂單,紛紛收回委外代工,大幅拉高自製比重,而樞軸廠信錦(1582-TW)訂單為直接與日系家電配合,因此日系大廠拉高自製比重,信錦接單反而大幅受惠,客戶出現大幅追加訂單動作,法人預估信錦今年日系電視樞軸業績將可暴增逾1倍。

信錦股東會通過配發每股4元現金股息,以信錦上周收盤價51.7元計算,現金殖利率為7.7%。

信錦去年全年電視樞軸底座出貨量為460萬台,但今年前5月已交貨240萬台,法人初估上半年交貨量將達300萬台,下半年客戶則出現明顯的「追單動作」,下半年交貨量將挑戰500萬台,且高單價底座產品比重拉高,如以業績來看,增幅較接單量成長更大,今年電視樞軸業績成長幅度可逾1倍。

由於上半年日元狂貶,對電子產業訂單「洗牌」效應持續浮現,日本家電大廠大舉拉高自製比重,使得台廠部分電視代工廠「掉單」,不過對樞軸廠信錦訂單,卻帶來「加分」作用。法人指出,信錦的日系電視樞軸訂單,均與日廠直接配合,由日本原廠直接下單採購,因此日廠拉高自製電視比重,對信錦電視樞軸訂單也隨之大幅升溫,也使得信錦第2季營收淡季不淡,可望較首季呈現2位數成長,挑戰單季歷史新高。

信錦今年年首季合併營收為19.56億元,受惠於液晶電視與AIO客戶的強勁需求,自3月以來,單月營收已連續3個月創下歷史新高,5月營收更是創下8.84億元的歷史高位,年成長率高達16%,雖然6月有盤點因素,但在第2季傳統淡季中,信錦的4、5月營收卻接連創下歷史高點,估計第2季營收將呈現2位數季增率,甚至有機會創下歷史季營收高點,呈現淡季不淡。

展望下半年,信錦指出,隨業績步入傳統旺季,各產品線新機種陸續推出帶動下,法人估計信錦下半年營運表現可望進一步攀升,第3季業績可望再改寫單季新高,且獲利方面,隨稼動率提升,首季大陸稅率偏高的狀況,屬於一次性,第2季起獲利將可明顯升溫。

信錦2012年合併營收84.22億元,年減約0.3%,但在擴大垂直整合深度,提高零組件自製比重的策略下,銷貨毛利率自上一年度的20.4%提昇至23.3%。2012年稅後淨利為7.27億元,較上一年度大幅成長44%,每股稅後盈餘為5.27元,法人仍看好信錦今年的獲利將有機會超越去年!

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